Что такое привилегированные акции простыми словами

Вадим Кизимов Эксперт направления "Инвестиции"

Об авторе

Пишу и редактирую. Большой опыт работы с крупными изданиями: Т-Ж, Life.Profit, Клерк.ру, Открытие журнал. Самостоятельно инвестирую с 2020 года через российских и зарубежных брокеров. Открыть профиль

Разбираемся, как устроены привилегированные акции, в чем их особенности и почему такой вид активов не всегда лучше обыкновенных.

Что такое привилегированные акции

Привилегированные акции наделяют своих владельцев особыми правами, но и отнимают часть возможностей. Это акции без права голоса, но с правом на повышенные дивиденды. Это может быть выражено в наличии фиксированной суммы к выплате или стабильно более высоких дивидендах, по сравнению с держателями обыкновенных бумаг.

Для обычных инвесторов возможность голосовать на собраниях акционеров редко имеет значение. Поэтому они готовы отказаться от этого права взамен на повышенную прибыль. Подробнее о различиях между обыкновенными и привилегированными акциями.

Дивиденды — это часть прибыли компании, которую она распределяет между акционерами. Их платят не все компании. в основном это те, которые уже дошли до определенных границ возможного развития. Подробнее о том, что такое дивиденды.

В чем главное преимущество привилегированных акций

Итак, привилегированные акции обычно приносят больше дивидендов, чем обыкновенные. Это дает их владельцу целый ряд преимуществ.

Более высокая доходность. Дивиденды могут приносить довольно ощутимую дополнительную доходность. Это происходит, если за отчетный период компания получила высокую прибыль, а экономическая ситуация достаточно стабильна. Например, в декабре 2022 года акционеры Лукойла утвердили дивиденды в размере 537 рублей за акцию, что на тот момент давало доходность выше 11% годовых.

Повышенная надежность. Котировки акций могут значительно проседать под влиянием общей обстановки, новостей и настроений инвесторов. Однако если компания продолжает получать прибыль, то она может и продолжать распределять её. Это поможет получить некоторую доходность даже при просадке инвестиционного портфеля. Например, ФосАгро выплачивала дивиденды инвесторам даже в нестабильном 2022 году. Суммарная доходность составила выше 15%.

Более быстрое восстановление котировок. Дивиденды могут становиться причиной повышенного внимания к акции со стороны инвесторов. Это позитивно сказывается на стоимость бумаг и скорости их восстановления после потрясений.

На графике — сравнение изменения цены обыкновенных и привилегированных акций Сургутнефтегаза. Заметно, что привилегированные бумаги значительно быстрее восстановились. Источник: https://ru.tradingview.com

Стоит учитывать, что в России у привилегированных акций ряд особенностей. На практике они могут не давать акционерам никаких преимуществ и выплаты по ним такие же, как и по обыкновенным акциям. Примеров простых и привилегированных бумаг с существенной разницей на российском рынке немного.

Какие российские компании выпускают привилегированные акции

Привилегированные акции может выпускать большое количество компаний, но на практике более весомое значение у этих бумаг лишь у нескольких российских эмитентов.

Сургутнефтегаз. Компания известна своей высокой доходностью по привилегированным акциям. Например, дивиденды от июля 2022 года принесли доходность выше 14% годовых.

Мечел. По обыкновенным акциям выплаты приостановили несколько лет назад. Компания не всегда начисляет высокие дивиденды и по привилегированным бумагам, но выплаты могут быть достаточно высокими. Например, в 2019 году доходность составила 19% годовых.

Россети. Выплаты нестабильны, но по привилегированным акциям обычно дивиденды выше, чем по обыкновенным.

Также на рынке есть привилегированные акции Транснефти, но при этом нет обычных, так как они были выкуплены.

Итоги

В теории привилегированные акции должны цениться выше, чем обычные, но для российского рынка привычна и обратная ситуация. На привилегированные бумаги стоит обращать внимание, но часто и среди обычных акций можно найти достаточно высокую дивидендную доходность. Например, по обыкновенным акциям Сбера или Лукойла, а также других представителей нефтегазовой отрасли.

Частые вопросы